炒新变局:快钱难赚 市场降温了

来源:http://ciu4d.com 时间:10-16 07:10:50

不同于一个半月前,如今的炒新市场热度大大降低。有私募人士坦言,炒新的快钱难赚了,必须“一停二看再出手”,等股票运行一段时间,再寻找合适机会介入优质标的。

上市即最高价

近期,海象新材、共创草坪等股票仅上市首日收获一个涨停板后即开板,这让不少“打新”成功的投资者大呼“低于预期”。同样,创业板新股在经历八月和九月的热闹后,上市首日涨幅不再惊艳,不少创业板新股上市第一天最高价即为近期最高价。

中国证券报记者统计发现,8月24日至今上市的35只创业板股票,目前仅有康泰医学、金春股份等4只个股股价高于上市首日收盘价。其余31只创业板股票最新股价均低于上市首日收盘价,有3只个股最新股价相较于上市首日收盘价已跌去逾40%。

广州市量化基金管理有限公司执行总裁成书新表示,9月出现新股发行小高峰、三季度资金整体呈现流出现象、市场估值调整等因素均给近期上市的股票带来压力。

在上海合道资产董事长陈小平看来,近期新股涨幅收窄的原因来自两个方面:7月以后市场调整,尤其是医药、科技股调整幅度明显;成交量下降,资金参与度降低。

“前几年,我们会瞄准一些涉及热门题材的新股参与。因创业板和科创板新股前5个交易日不设涨跌幅限制,我们就很少参与了。出手往往都是在股票上市两三个月甚至更久之后。”深圳一位私募人士说。

新股回归合理定价

此前,新股在A股市场是一种相对稀缺资源,因此被资金热捧,而随着注册制的到来,大家的预期有所改变。

更为重要的是,注册制下的新股估值经过询价过程已接近正常的市场价值。成书新认为,打破市盈率限制、市场化定价说明证券市场进一步成熟。

“上市首日价格表现与市场流动性以及股价预期均关系密切。总体来说,新股首日涨幅回到一个合理区间后,对未来科创板和创业板的新股有序发行是有好处的。”成书新说。

陈小平认为,过高的发行市盈率将导致新股面临高估风险。如果不经过一轮降温,可能出现新股跌破发行价的现象。市场重回理性,有助于未来新股的平稳运行。

谨慎参与炒新

随着新股常态化发行和注册制范围的拓宽,新股投资经历着逻辑的嬗变。此前,炒新主要看短期是否涉及热点题材,但现在需要关注其长期投资价值。

成书新直言,新股短时间的炒作本来就没有价值可谈,如果选择新股,就要看其长期发展空间和行业平均估值。新股投资最大的风险来源于信息不对称,尤其是涨跌幅限制比例加大后的新股,建议投资者参与新股投资的资金比例调整至风险可控范围内。

陈小平表示,会参与新股投资,但极其慎重。“我们出手的新股有严格的标准:良好的盈利能力,与同类上市公司相比具有明显估值优势。”

陈小平称,新形势下,必须精选优质品种,等新股运行一段时间后,寻找合适的机会介入。优质新股要有五大特征:行业前景广阔;在行业中具有龙头地位,构建了足够深的护城河;管理层优秀,市场份额逐步提升,盈利能力不断改善;公司治理结构完善;估值合理。


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